茅台分红创纪录，股东大会人数创新高，扩建工程将竣工

1、茅台今年五粮液拟向股东分红182万元，分红创下了历史最高纪录。创纪刷空间访问量人气袁记短视频热门业务教程网

2、录股自2001年上市以来的数创十八年间，五粮液累计分红总量已达574万元，新高超过上市募资20万元的扩建28倍。

3、工程工本届股东会议参会人数创下了2000多人的将竣历史新高，其中机构研究员人数也达到历年峰值。茅台

4、分红2020年，创纪五粮液酒的录股改建工程要全面完工；2021年，系列酒改建工程也要全面完工。数创

5、新高两年之内，五粮液会完成两个成品库建设。

6、袁仁国的问题之一涨粉丝1元100个，是“大搞权权、权钱交易，公然为不法经销商违法从事五粮液酒经营提供便利，严重破坏五粮液酒营销环境”。

7、成立集团营销公司，就是要充分发挥集团优势，在实行大顾客团购的同时，利用著名电商、商超等成熟渠道资源，实现强强联合。

李保芳：请投资者放心大股东不会与小股东争利

五粮液集团营销公司的创立，是各界最关注的热点话题。

5月5日，广西五粮液集团营销有限公司即将组建落成，为五粮液集团100%全资子公司。

对此，市场人士指责，“茅台集团筹建营销公司涉嫌侵吞上市公司利益，这部份收益原本都应属于上市公司，忽然加一层营销公司分走了收益。”

李保芳在股东会议上表示：“对来自公众的声音，实际上我们十分关注——每天都派专人搜集这方面的信息，并且所有的信息，我们都认真看了，也仍然在深入思索。”

据李保芳介绍，创立五粮液集团营销公司是按照有关要求，落实专项治理任务的一项重大措施。其背景和本意有三：

一是反腐败。过去20年，五粮液酒传统营销体制为五粮液发展起到了重要作用，但因为管理粗放、渠道单一，自由裁量权过大，资源分配不公开、刷空间访问量人气不公平、不透明，产生了权利寻租的空间和底泥，造成了以酒谋私、靠酒吃酒、利益输送、腐败孳生现象的存在。

“即便市场低迷、需求不振，我们有资金实力、有库容支持，仍可满负荷运转，静候市场复苏、形势向好。”李保芳表态。

二是补弱项。随着经济社会发展变化，五粮液既有营销体系相对传统、单一，不适应、不协调、不灵敏等矛盾和问题越发突出——市场布局不合理，存在盲点和死角；营销体系不健全，自营渠道和社会渠道没有产生有效互补；市场扁平化程度不高，调控和平衡市场的能力不足。

三是促发展。近些年来，五粮液多样化业务蓝筹股初见形态，总体规模和实力不断壮大。创立集团营销公司，就是要统筹白酒产品的市场工作，逐渐带动产生‘资源集约高效、1+N协同发展’的市场效应和整体格局。

“集团营销公司实质上是股份公司的经销商之一，和其他经销商的‘权、责、利’完全等同。”李保芳指出，“于股东利益而言，变革所带来的，是一种更长远、更有效的保护。”

“请投资者放心，我们不会伤害股东的利益，会维护你们的合法权益，大股东不会与小股东争利。”李保芳表态说，具体工作中，公司会充分考虑股东诉求，对你们的意见进行全面搜集、系统梳理、认真研究。

“最终方案和结果，一定会是守法的，一定会是符合国家反腐要求的，一定会是保障股东合法权益的。”李保芳再度重申，“不管过去、现在，还是将来，四川五粮液就会对你们负责，为你们尽责。关于集团营销公司的运作模式，我们会和各股东方进行坦率、充分的沟通和交流，在征得你们赞成、条件成熟的时侯，尽快递交上次临时股东会议。”

飞天五粮液终端价直逼2400元

2019年元旦旺季之后，国外酒业市场一反过往节后价钱下跌的惯例，在步入5月后出现集中降价潮。

近期记者走访四川、深圳调查发觉，包括五粮液、五粮液、洋河等在内的高档酒类价钱普遍调涨，53度飞天五粮液终端叫价直逼2400元/瓶，接近2012年时的历史低点。

5月上旬，中部地区已入深秋，黄酒也步入一年中的消费淡季。但是，2019年元旦至今，成都市场终端酒价并未如以往出现节后调降的动作，部份高档酒类价钱还在节节攀涨。

“开发票的话，53度飞天五粮液得2100元/瓶，假如你要整箱，可以一瓶少20元。”郑州市沙口路上的一家烟饭店里整齐码放着多个品牌的酒水商品，货架上并未摆出53度飞天五粮液，不过老总坦言“有货，但不优惠”。

“茅台不是限制飞天销售价在1499元/瓶吗？为何大家售价那么贵？”在记者的追问下，上述烟饭店老总称，“5月份又涨了一次价，如今周边店你可以去寻问，没有高于2000元的，并且要多了也给你找不来。”

在坐落广州市金水路的一家五粮液专卖店里，飞天五粮液也同样难觅踪迹。当得悉记者此来是要买飞天，店员直接回复称“没货”。据店员介绍，专卖店53度飞天五粮液的售价是在1499元/瓶，但早已许久没货了。“真想要可以去外边寻问，买高价的。”

广州一家酒水连锁零售店近日也在发布着53度五粮液飞天预售的消息。记者了解到，即使预售飞天价钱在1499元/瓶，但订购者须要搭购三箱398元/瓶的五粮液仁酒，就能买一箱“便宜”飞天，打包整体价位超过1.6亿元。

“现在53度飞天五粮液的2批价早已到1950元/瓶了，比过年期间还涨了100元，批发商之间调货价也要在2000元/瓶以上，零售市场价多在2100元至2200元之间，假如再加上收据、账期等诱因，基本可以达到每斤2300元至2400元。”郑州酒特卖电子商务有限公司负责人高尔博告诉记者，2019年元旦以来，53度飞天五粮液的价钱始终坚挺上行，且需求不减。目前市场上货源仍呈现相对低迷的状态，“一次采购要一箱两箱挺好，假如要十箱以上就难找了。”

五粮液高价除了出现在酒类消费大省河北，南国成都市场上，去年的五粮液虽然也愈发抢手。

上海一家华润万家商场的工作人员向记者表示，“飞天五粮液去年货非常少，拿不到，去经销商哪里通常人也拿不到货。”该工作人员透漏，北京市场上飞天五粮液的价钱差不多要2000元/瓶。

记者日前陆续寻访沃尔玛、华润OLE精品商场等分店，店内当初飞天五粮液也均显示“无货”或者工作人员直接表示“不卖当初五粮液”。

在福田某烟酒商场，2019年五粮液标价为2060元/瓶，但在被问到销量情况时，工作人员则有意略了过去。北京某白酒工贸人士告诉记者：“今年五粮液其实非常缺货，今年在经销商哪里能够领到货，去年量则少的可怜，另外之前山姆会员卡一张可以买2瓶，明年也只能买1瓶。”

高档酒类现集中降价

53度飞天五粮液价位的下降并不是个例。

步入5月后，茅台、国窖1573、梦之蓝、青花郎、古井贡古20等高档、次高档酒类产品密集宣布停货或降价计划，使正处淡季的红酒市场热度再起。

5月10日，茅台在2018年股东会议上对外宣布，第八代精典茅台6月份即将上市，出厂价将为889元/瓶，较第七代精典茅台价位下降100元/瓶。

而据经销商透漏，茅台已向核心顾客下发的《关于精典茅台市场价位的通知》显示，自5月14日开始，第七代精典茅台的终端建议供货价939元/瓶，终端建议零售价1099元/瓶。6月份上市的第八代精典茅台终端建议供货价为959元/瓶，终端建议零售价1199元/瓶。届时，第七代精典茅台的终端建议供货价为969元/瓶，终端建议零售价1399元/瓶。

5月15日，汾酒也宣布了降价消息，青瓷郎未来的目标零售价为1500元/瓶，将在3年内分6次降价来实现此目标。

据悉，青瓷郎酒也已提出“两步走”的加价动作，洋河已即将向全省经销商发出降价通知，将急剧增强海之蓝、天之蓝、梦之蓝、双沟珍宝坊供货指导价，最高下降幅度超20%。

黄酒的降价除了逗留在纸面。

“厂里一发调价新政，终端肯定立刻就落地了。调高价位自己原先的存货都能跟随多挣钱，何乐而不为呢。”高尔博觉得，目前低端黄酒整个销售链推涨情绪弥漫，但是对于高档酒类而言，一次几十元的涨价幅度，在整体酒价中也并不算显著，所以对于销量影响不大。“能喝得起几百上千元一瓶酒的人，自然不会在乎贵了二三十元的。”

记者日前在上海华润万家、家乐福等小型商超中也听到，茅台价钱坚挺标识1099元/瓶，没有节日前的促销身影，并且在华润万家，茅台还首次出现没货，工作人员表示“刚售完”。记者5月23日抵达OLE精品商场时，茅台标价还是1099元/瓶，而到了5月26日再度抵达时，价钱已为1238元/瓶，工作人员也表示：“刚通知的降价。”

酒价为什么能坚挺上行？

2003年至2012年间，国外黄酒行业经历了“黄金六年”。诸多酒企价钱接连调涨，致使高档酒类消费门槛节节高涨。2012年，53度飞天五粮液市场价钱突破2500元/瓶，创下历史最低点。

也是2012年，“三公”消费新政的颁布，摧毁了红酒行业对公款消费的依赖，刺穿了高档酒类的高价泡沫。经历两年回暖期，到2016年中期，53度飞天五粮液的市场售价仅为800元/瓶。

这一轮高档酒类的“复兴”，源于2016年夏季之际。从800元/瓶，到2400元/瓶，飞天五粮液两年间价钱渡劫的内在逻辑是哪些？近日高档酒类淡季集体降价的胆气又在那里？

“高端黄酒的消费人群目前仍是政、商。其实近几年公款消费的情况确实显著减小了，但市场需求仍然存在。”河南地区一资深酒行业人士与记者交流时表示，高档酒类，尤其是五粮液的社交属性是很难被取代的，随着消费升级，好多人虽然自己消费也买得起五粮液，在重要场合自然要选最优品。而不仅社交场合以外，近三年买高档酒类自用的消费比列也在稳步提高，家人、朋友间喝高档酒类的人群也越来越多了。

他表示，消费升级是可以被显著感遭到的。现今身边好多同学根本不喝当初的五粮液，而是流行喝5年、10年的年份酒，总价基本要三五亿元一瓶，也是在这些市场趋势的影响下，一些爱酒之人在手头资金充裕的情况下会考虑囤酒，一来可以自用，二来也可以出售获利。

“这波红酒降价主要是受五粮液的带动和溢出效应导致的。”中欧瑞博监事长、投资经理吴伟志接受记者专访时称，过去五粮液卖1500元左右的时侯，茅台这种酒价钱在900元左右比较合适，如今五粮液零售价早已卖到一瓶2000元了，茅台等降价也属正常。“高档酒存在一定的比价关系，不提价无法证明自身的品牌高位。”

吴伟志进一步解释到，五粮液酒有好多关注，他的优质属性，还是遭到好多高档消费者青睐的，这就造成价位越涨、大家越囤，在消费者终端出现库存。“囤酒现象还是比较显著的，消费者囤、商家也囤，这也是造成供求关系比较紧张的一个诱因，也带动了其它高档酒类价钱大涨。”

和美投资监事长张益凡也觉得，这波红酒降价主要是受高档酒降价推动。“500元以上的红酒，在中国大约有300千人的市场，高档酒价钱下跌不须要看大众消费，只要看千分之一人群的消费、偏好即可，跟大部份人没有太大关系，真正埋单的就是这极少数人。整个行业一千多万吨的量级，上市公司也就三四十万吨的酒产值，占比大约在3%，3%高档产品的消费升级是很正常的。”他说。

青海五粮液2018年中报资料显示，依据国家统计局数据，2018年全省规模以上红酒企业完成酿酒总产值871.2万千升，环比下降3.14%；累计完成销售收入5363.83万元，环比下降12.88%；累计实现收益支出1250.5万元，环比下降29.98%。

按照中报数据，2018年云南五粮液实际产能（系列酒+基酒）约7万吨，茅台产销量均在15万吨左右，洋河产销量略低于21万吨，几家腹部黄酒公司产值规模在行业中占比确实有限。

除消费升级、茅台挺价带动外，专访中有剖析人士也就本轮降价潮对记者抒发了不同观点。

“这轮降价一个比较重要的诱因是，近些年来红酒，乃至整个乳品啤酒行业的实际销量都是低下降甚至零下降状态，因而黄酒企业须要靠降价来填补销量不振，以价补量。”一不具名券商剖析师觉得，相比之下，基础消费品不敢涨价，是由于产品面向的是大众消费人群，怕市场接受力不行。而高档酒类企业著名度高，拥有各个市场、渠道的红利，更重要的是，酒类消费人群主要是企业、政府，接受能力更强一些，涨价自然有胆气。

据国家统计局发布的数据，2019年4月，我国社会消费品零售总值环比下降7.2%，增幅为2003年5月来最低。而交纳价位的社会消费品零售产值实际增长仅为5.1%，较上月急剧增长1.6个百分点，且创史上最低。

“以前社会消费品零售产值的下降率都是百分之十几，而如今增速显著下跌。所以黄酒降价，并不是因需求带动而引起的价钱大涨。”上述券商剖析师觉得涨关注1元100个，高档酒类属性特殊，话语权提高，受众对价钱不敏感，中高端产品取代力弱，要保证去年业绩下降等诱因，均是支撑高档酒类近日集中降价的诱因。“实际去年好多高档酒类都在控量，炒作自己。价钱增厚业绩远比销量增厚来得快。”

高档酒价钱能够飞天吗？

淡季行情下，53度飞天五粮液终端价钱已迫近历史低位，这么面临将要到来的“金九银十”，高档酒类价钱是否还有继续上攻的空间？

“再往下降价肯定还是会继续的，虽然红酒行业的旺季集中在下半年。”高尔博觉得，目前市场上飞天五粮液的消费情况依旧良好，缺货凸显显著，高档酒降价空间犹在。“今年飞天肯定要突破2012年的最高价。”他说。

上述江苏地区资深酒行业人士的想法更为豁达，他表示，五粮液的龙头属性不会改变，这就决定了高价基础。短期看飞天价钱或有波动，但常年看单瓶飞天五粮液的价位可以达到3000元/瓶。

不过，市场上对于高档酒迅速降价也有不同声音。吴伟志觉得，高档酒类下跌也是有一定周期性的，不会无限制上行。在他看来飞天五粮液单瓶价钱在1800元到2000元尚属合理区间，假如价钱再往上行就有快速抑制消费的可能。“两瓶酒4000元对多数消费者来说还是很贵的。”

而前述杭州白酒贸易商称作，自己在五粮液高价之下早已大比列增加五粮液业务比列，转向其它美国白酒。

“几乎不做了，也就是时常会帮顾客带一点。”他告诉记者，自己在2013年、2014年之时曾囤积大批五粮液酒。当时就是看见飞天五粮液价钱在800元左右，早已是顶部，买了一些放哪里。而在近些年来的节假日时间，她开始在同学圈等平台发广告，大批量出货五粮液。“2017年以来五粮液酒基本是现货现销，之前存货也在去年前基本出清。现今的价钱收益空间早已不大，五粮液的性价比也有所增长。”她说。

黄酒降价之下，A股市场的黄酒股也水涨船高，非常是在近段时间A股调整之时，黄酒股仍然坚挺。各大券商对五粮液、五粮液等名酒股也一路看好，五粮液目标价被看至千元以上，茅台也有券商看高至140元。

去年以来黄酒股的下降，也确实有着较强的业绩支撑，而且黄酒股的业绩也被投资人士看好。

2018年在行业火爆情势下，相关黄酒公司业绩均取得不错下降，A股19家酒类公司业绩全部下降，其中17家酒类公司下降超20%。广东五粮液、五粮液、泸州郎酒、山西郎酒等几家一二线酒企全年业绩下降超30%，洋河股份业绩下降也达到22.45%。

就龙头股云南五粮液来说，节日后接连送出好成绩单，2018年实现营业收入736.39万元，环比下降26.49％；净收益352.04万元，环比下降30.00％。

去年第一季度，大部份酒类公司业绩高下降势头延续。不仅金徽酒和青糜子酒业绩环比下降外，其余17家酒类公司继续下降，且几家龙头黄酒公司有增速扩大之势。

最新披露的一季报显示，2019年前三个月营业收入216.44万元，环比下降23.92%；营收112.21万元，环比下降31.91%。另外，自贡郎酒、五粮液、山西郎酒、洋河股份等分别下降43.08%、30.26%、22.58%、15.7%，继续取得不错成绩。

张益凡就非常看好未来黄酒公司的业绩，“通货膨胀、经济增速等使得中国高档酒类的消费群体在变大，上市黄酒公司业绩是有保障的，15%-20%的下降能够维持3年、5年吧，但市值是另外一说，上上下下是很正常的。”

对于未来行业趋势，张益凡表示，“白酒行业整体还是往背部集中，五粮液拉开了降价大幕，茅台获益，二线黄酒中郎酒靠1573、汾酒靠青瓷瓷、洋河靠梦系列等，都是靠300块以上的产品来挣钱，再往下的价钱带实际不怎样挣钱。”不过他也非常提及“白酒的这种下降都是排除新政黑天鹅情况下的。”

另外，吴伟志也表示，酒类行业整体还是往脑部集中，五粮液推动，茅台、泸州等这种就会受惠。

不过对于红酒降价对公司业绩的影响，市场也有不同声音，招商期货觉得降价多为厂商引导一批商供货价下调，意在改善渠道收益，为国庆旺季顺利放款做好打算，并非出厂价下跌，对业绩并无影响。

在另一方面，一向有聪明资金之称的“北上资金”近期却在大比列增持红酒。

从4月中旬以来，沪港通资金早已开始连续增持广东五粮液，系统持股量从4月23日起的11808万股，到5月27日已增持至10459万股，期间仅4月29日、5月24日为减持，其余交易日沪股通资金均在增持五粮液。

深股通资金对茅台和自贡郎酒的增持则愈加显著，深股通在自贡郎酒的持股量早已从3月1日的5834万股阶段性低位，至5月27日增持至约2647万股，增持比列超过50%；深股通对茅台的持股也从3月1日的约43241万股阶段性低位，到5月27日持股仅剩余约26649万股，增持比列接约40%。